新华财经北京10月22日电凯投宏观（Capital Economics）分析称，日本出口下滑的势头可能已经结束。该机构指出，2025年9月日本出口额出现强劲反弹，结合美国商业投资预期持续走强，此前由“解放日”（Liberation Day）引发的出口放缓趋势或已告一段落。

　　凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant表示：“9月份出口额强劲反弹，并且随着美国商业投资料将持续走强，‘解放日’后的放缓势头现已告一段落。”

　　尽管整体出口呈现回暖迹象，对美出口仍显疲弱。数据显示，9月日本对美国出口录得自2021年初以来的最大降幅。这一现象发生在特朗普政府削减从日本进口机动车关税之后。凯投宏观指出，此次关税下调的主要影响是企业提高了销往美国的汽车价格，而非扩大销量。

　　分析强调，日本出口结构以资本品为主，因此美国商业投资的回升对日本出口具有关键支撑作用。凯投宏观预计，在此背景下，日本出口量将继续以可观速度增长。